股票質押維持率，講白一點就是你的股票現在值多少錢、你借了多少錢，兩個一比就是維持率。
用 100 萬的股票借 6 成等於 60 萬，算出來大概 166%。
股價再往下跌個 22%——從 100 元掉到 78 元左右——維持率就會碰到 130% 的追繳門檻。
一旦跌破這條線，券商會通知你在 2 個營業日內補繳差額，屆期仍低於 130% 就可能被強制處分擔保品，也就是「斷頭」。
與其等收到通知才焦頭爛額，不如在借款當下就先算好警戒股價 ：借款金額 × 130% ÷ 持股股數。
Key Takeaways
- 借滿 6 成，起始維持率大概 166%，股價跌 22% 就碰到追繳線，空間沒有很多
- 被追繳之後不是「沒補到 166% 就斷頭」，是 2 天後仍低於 130% 才會被處分
- 130% 到 166% 之間算灰色地帶：暫時不處分，但追繳紀錄沒消，下次再破 130% 沒有緩衝
- 警戒股價借款當天就能自己算，每天看收盤價就知道離追繳多遠
- 補救可以補現金、追加擔保品或賣擔保品還款，看手上有什麼資源決定
- 斷頭之後你可能同時沒了股票又背著負債，而且股價回漲也跟你無關
股票質押維持率是什麼？
維持率是衡量擔保品夠不夠的指標，金融機構每天都會算。
你的股票值多少錢、借了多少，比例就是維持率，跌破門檻就會被追繳。
只有一檔股票、沒追加擔保品的話，算法很簡單：股票市值 ÷ 借款金額 × 100%。
有追加擔保品的話，分子要把追加的一起算進去，完整公式是：（擔保品市值 ＋ 補繳擔保品市值）÷ 融通金額 × 100%。
假設你手上有一檔股票，現在市值 100 萬，拿去借 6 成就是 60 萬。
這時候維持率 100 ÷ 60 大概 166%，借滿 6 成的起點就是這個數字。
聽起來還好對吧？但股價只要往下掉個 22%——假如從 100 元跌到 78 元——維持率就直接滑到 130%，追繳通知就來了。
維持率每天都在變，因為用的是當日收盤價。
不是你盤中看到的那個數字，也不是你當初買進的成本，這點很容易搞混。
借款當下可以先算「警戒股價」。
公式：借款金額 × 130% ÷ 持股股數。
以這個例子，60 萬 × 130% ÷ 1 萬股 = 78 元。
記下來每天看收盤價就好，不用等券商通知，自己就知道有沒有危險。
借款成數不同，緩衝差距很大：
| 借款成數 | 起始維持率 | 股價跌多少觸發追繳 |
|---|---|---|
| 6 成 | 約 166% | 約 22% |
| 5 成 | 200% | 約 35% |
| 4 成 | 250% | 約 48% |
6 成跟 4 成之間，跌幅空間差了一倍。
一兩週跌 20% 的修正行情並不罕見，借滿 6 成幾乎沒有緩衝，一次大跌就可能直接被追繳。
各機構門檻也不同，這點要注意。
券商法規基準是130% 追繳、166% 取消追繳紀錄；元大證金是 140% 追繳、180% 取消；銀行則看各行契約。
借之前問清楚門檻，警戒股價才算得準。
低股票質押維持率「低於 130%」
維持率跌破 130% 的話，券商會透過電話、簡訊或 APP 推播發追繳通知，你有 2 個營業日可以補繳差額。
注意是營業日，不含例假日；如果跨到週末或休市日，曆日時間反而會拉長。
補繳的目標是拉回 166% 以上讓追繳紀錄取消，但會不會被處分看的是另一條線——有沒有回到 130% 以上。
屆滿時會出現三種情境：
- 仍低於 130% → 第 3 營業日起處分
- 回到 130% 以上但沒到 166% → 暫不處分，但紀錄還在。
再跌破 130% 且當天下午沒補，次日就處分，不會有新的 2 天緩衝 - 回到 166% 以上或繳完差額 → 取消追繳紀錄
第二種要特別注意——卡在 130% 到 166% 之間，看起來沒事，但追繳紀錄沒消，對下一次下跌完全沒有緩衝。
正常股票質押維持率「130%～未滿 166%」
維持率在這個區間不會觸發新的追繳，但如果已有追繳紀錄，還沒到取消門檻 166%。
借 6 成的情境，150% 大約是股價跌了 10%，142% 大約跌 15%。
用 100 元來算的話，150% 對應約 90 元，142% 約 85 元，130% 是 78 元，離追繳門檻不遠。
維持率掉到 150% 左右就該開始動作了。
150% 聽起來還有空間，但一個交易日跌 5% 就到 142%，再跌一天就可能碰 130%。
這時候先確認手上現金有多少、盤點能追加的股票，提前準備跟被動反應的差別很大——有時間你才能挑做法，被逼著走通常只剩最差的選項。
除權息也要留意，因為券商最早可以從除權息交易日前 6 個營業日起，用「收盤價扣除權息值」來重算維持率。
也就是說除息日還沒到，維持率就可能先受到影響。比方除息 2 元，即使當日收盤仍是 90 元，計算維持率時可先按 88 元的擔保價值計，維持率會從 150% 降到約 146.7%。
等股利實際發放後，你確實會收到 2 萬元股利，但那筆錢進的是銀行帳戶，不會被算進擔保品市值裡。
高股票質押維持率「166% 以上」
維持率在 166% 以上屬於安全區；如果先前已有追繳紀錄，回到 166% 以上即可取消。
借 6 成起始約 166%，只借 4 成是 250%，借 3 成更高到 333%。
以 4 成為例，股價要跌近一半才碰到追繳門檻——能借 4 成就不要借 6 成，多出來的空間就是你在股市震盪時不被強迫做決定的本錢。
「低」股票質押維持率怎麼辦？
現金補繳
現金補繳是最直接的做法：匯現金進去還一部分借款，分母（借款金額）變小，維持率就上升。
舉例，原本借 60 萬、市值跌到 72 萬、維持率 120%。要拉回 166% 至少要還約 16.7 萬，還完借款剩約 43.3 萬，維持率就回到大概 166%。
不需要動到持股，前提是手上有現金。有現金就用現金，這是最簡單的判斷。
款項匯到券商指定帳戶，注意跨行轉帳入帳時間，不要卡截止日下午才匯。
現金不夠一次到 166% 的話，先補到 130% 以上可以暫免處分，但追繳紀錄還在，萬一股價再跌破 130% 就沒有 2 天緩衝了——能一次到位就不要分批。
分批補最怕的是今天補到 131%、明天大跌又破 130%，因為追繳紀錄沒消，當天下午沒補就次日處分，連一天緩衝都沒有。
增加擔保品
增加擔保品是追加其他持股進擔保品帳戶，分子（擔保品市值）變大，維持率上升。
舉例，擔保品市值 72 萬、借款 60 萬、維持率 120%，追加 28 萬市值的股票進去，總市值變 100 萬，維持率就回到大概 166%。
同樣從 120% 回 166%，現金還款約需 16.7 萬，追加擔保品要 28 萬市值，動用的資產規模差很多。
前提是你有其他可追加的股票。追加後就成為擔保品，還款前無法自由處分。
追加的標的如果波動大，反而會拖累總市值，等於兩邊一起虧，慎選標的比衝數量重要。
賣出部分質押的股票
沒現金、沒股票可追加，最後的做法是賣擔保品來還款，分子和分母會同時下降。
賣出時由你決定數量和價格，券商代為委託申報，成交後券商核算應繳本息、用成交款抵償，有剩才返還。
代價是持股變少，而且股價越低賣換回的金額越少，維持率拉回的幅度也越有限。
被追繳才決定賣，通常也不會是好價格——股價正在跌的時候出場，等於在最差的時間點認賠。
三種做法的選擇重點是速度跟手上有什麼：現金最快、不動到持股；追加擔保品不用拿錢出來但股票會被鎖住；賣擔保品是最後手段，會在低點出場。
「低」股票質押維持率風險說明
強制斷頭處分
屆期維持率仍低於 130%，券商就會處分你的擔保品。
觸發條件與流程：
| 時間 | 會發生什麼 |
|---|---|
| T 日收盤 | 維持率破 130%，券商發追繳通知 |
| 通知後 2 個營業日 | 這段時間讓你補繳 |
| 屆滿仍低於 130% | 第 3 個營業日開始處分擔保品 |
| 屆滿時已回 130% 以上 | 暫時不處分，但追繳紀錄還在。之後再破 130% 且當天下午沒補，隔天就處分 |
處分的時候你沒辦法指定價格，成交多少完全看市場。
碰上連續跌停的話更麻煩，不但成交價會被壓得更低，還可能拖好幾天才處分完，這段期間股價如果繼續跌，最後的損失會比你一開始算的大很多。
連鎖效應也要注意：大量擔保品被處分的時候，賣壓會壓低股價，其他質押戶的維持率也跟著惡化，形成多殺多的循環。
2024 年 7 月高點到 8/5 低點，台股短期修正超過 18% ，當時融資維持率一度降到約 139%，離 130% 追繳線只剩不到 10 個百分點——這就是集體追繳壓力實際發生的樣子。
資金調度壓力
追繳通知後只有 2 個營業日，時間壓力很大。
如果通知跨到週末，週末不計入營業日，補繳期限會順延到後續營業日。
現金如果壓在定存、保險裡，短時間可能湊不出來。
定存解約、保單質借都可能需要額外流程，兩天之內不一定來得及，想另外借也不一定借得到。
而且外部借款管道可能同時在縮。
2026 年 5 月，富邦證券公告全面暫停不限用途借款新案，元大證金據媒體報導單日額度下修至 10 萬元，另有多家券商同步收緊。
這些不是撞上法規上限——金管會確認業界平均融通倍數僅約 1.6 倍，只用了上限的四成——而是各家基於自身風控主動調整。
最麻煩的是，會被追繳的時間點通常就是股市在跌的時候，而那個時候借款管道也在收縮。
所以事前預留空間（不借滿 6 成、手上多留一點現金）比事後補救更有轉圜空間。
資本三損失：沒股票、欠債務、等不到股票回溫機會
斷頭最壞的結果不只是「股票被賣掉」，而是好幾件壞事同時發生。
- 股票沒了
擔保品被強制處分，處分的時間跟數量都是券商說了算。
你當初就是因為看好才不賣、選擇質押借錢，結果這個「繼續持有」的決定權被收走了。 - 賣完可能還不夠還
券商拿處分的錢去扣本金、利息、費用，不夠的部分你還是要補。
借 60 萬、處分完只賣了 50 萬、利息一扣還差 12 萬，這 12 萬就變成你的負債。股票沒了，帳上還欠錢。 - 之後漲回來也跟你無關
股價在低點被處分掉，就算後來漲回去甚至創新高，報酬也不會回到你手上。
跌的時候你全吃了，漲的時候你不在場。
不想賣才借的，最後卻在最差的時機被迫出場，整件事從頭到尾你都沒有選擇的餘地。
維持率的算法不難，但每家券商的門檻、成數上限和追繳流程細節都不一樣，自己算完還是不確定的話，帶著你的借款條件直接問比較快。
把你的標的、借款成數跟目前股價丟過來，99 財經幫你算警戒股價跟追繳時需要準備多少錢。